2015年3月期 第3四半期 決算説明会

米国は巨大な市場であり、上位2社は非常に大きな利益を上げていることから、挑戦する余地は十分にあると考えている。一歩一歩経営の前進をもくろんでいるが、買収当時からスプリントの経営陣も変わっている。前経営陣の立てた計画と、新経営陣が現状を見て立て直した計画に差異があった。これが、今回の減損の主要因になっている。また、株価が下がったことが今回減損テストをする大きなきっかけとなった。

共通携帯電話端末については検討を行ってきたが、やはりiPhoneが最も大きな存在。米国においては、iPhoneに次いでサムスン電子製の機種があるが、それ以外は非常にばらけている。ソフトバンクモバイルとして、日本市場においてサムスン電子製の機種あるいはそれ以外の機種を扱うかはまた別の問題であり、シャープ製の「AQUOS（アクオス）」やソニーエリクソン製の端末など、日本のお客さまにより適した機能や機種を別途判断して投入しているのが実態である。

国内通信事業は着実に上昇基調になりつつある。スプリントの純利益は、まだマイナスとなっているが、営業利益に関して言えば少しずつ増益していくと考えている。ただ連結での純利益については、今期はアリババの上場、前期はガンホーとウィルコムの一時益があったが、来期については何も見込んでいない。それを前提で考えると、来期はスプリントの赤字が計上されるため、純利益の部分では減益というのが見通しになる。「どれくらいか」というのはコメントする段階ではない。

シリコンバレーの拠点については、積極的に端末やアクセサリーなどの調達や開発をしていくことを検討していたが、スプリントとの連携体制が整い一定の成果を挙げたため、人員の縮小・コスト削減を行っていく方向で考えている。

黒字転換についてコメントするのは時期尚早。足元をしっかり固めてから。

インドに関しては積極的にインターネット分野への投資を行っているが、それ以外の分野についてどのように拡大するかはコメントを控えさせていただく。

新聞記事で読む程度の情報しか持ち合わせておらず、またセンシティブな問題でもあるため、コメントを差し控える。直接アリババに聞いていただくのが良いと思う。

おそらくこれはインターネットバブルではないと考えている。
2000年当時、ほとんどのインターネット企業は利益が出ていなかったにもかかわらず、非常に高い期待値が設定されていたため、価格に関する是正が入ったと考えている。
当時、インターネット企業の株価は下がったが、現在ほとんどの株価は2000年のピークプライスよりも上がっている。つまり、現在の状況から見れば、当時は本当の意味でのインターネットバブルではなかったということ。Amazon.com, Inc.などの主要なインターネット企業も一度クラッシュをしたが、現在では以前の価格よりも上をいっているという状況である。
インターネット企業はアリババも含め、過去の経験を生かしながら、大きな利益を出し始めてきており、そういった意味では皆さんの経験も豊かになった。状況もよく理解するようになり、価格や分析についてもこなれてきている現状を鑑みると、今回はインターネットバブルではないと考える。これは一般的な話で、特定の企業について言えば、別の意見もあるかもしれないが、特定の企業についてのコメントは差し控える。

非常に期待している。粘り強く取り組む必要があるが、着実に反転すると思っている。
マルセロほか経営陣を信頼しているし、すぐに結果が出せるものではないが、少しずつ進捗が見られるので今よりももっと良くなる。明日は今日よりきっと良くなると信じている。

まだ大きなビジネスではないが、この分野は新しいフロンティアである。大きな業界になり、ロボットそのものが私たちの生活に大きな変革をもたらすと、30年前から信じていた。それが2040年なのか、2050年なのか分からないが、人間とロボットが融合するのは時間の問題であり、いずれそういう時代がくる。その時代になれば、ロボットや人口知能というのは人類にとってよい役割を果たすだろう。その一部を私たちが担っていると思っている。

意味があるものは今後も挑戦するが、意味もないのに無理をして続けるのはナンセンス。一つ一つのテーマごとにしっかりと検証しながらやっていく。ちなみにシャープ製の「AQUOS CRYSTAL（アクオス クリスタル）」のように、スプリントと共同開発したモデルもあり、事例が全くないわけではない。意味のあるものは今後もやっていく。

合併後も「ソフトバンク」と「ワイモバイル」としてブランドは二つ残る。確かに1社という単位で見ると国内では2番目に契約数が多いが、「ワイモバイル」の契約数にはPHSやデータ端末が含まれるため、スマートフォンの契約数自体は多くない。全体の回線数では2位となるが、携帯電話の回線数としては依然として3位のまま。引き続き謙虚に受け止め、まだまだ挑戦していく。

そうなる。これまでPHSも含めると五つの異なるネットワークだったが、より早く1社にネットワーク統合していこうとしている。会計などの無駄なコストは削減し、ネットワークや経営の効率を良くしていく。しかし、営業においては「ソフトバンク」と「ワイモバイル」、二つのブランドを継続していく。一般消費者へは、料金もサービスも別ブランドのまま提供し、積極的に別のユーザー層を獲得していく。

店舗については当面今まで通り、「ソフトバンク」と「ワイモバイル」の二つのブランドとして運営していく。ネットワークについてはばらばらのものをいち早く統合する。管理部門もできるだけ早く統合することで、コスト効率は良くなる。しかし、営業上は引き続きそれぞれのブランドの良さを出して、別のマーケットに訴求していく。

そのまま継続して事業を行っていく。

「ソフトバンク」「ワイモバイル」それぞれが異なるユーザーを獲得していく。合わせると2番目に契約数が多い。しかし、PHSは全く別の技術で、周波数も一般の携帯電話には使用できないので、周波数としては全く別物として考えている。

非常にすばらしい市場だと思うし、常に関心はあるが、コメントは差し控える。将来の可能性についてはコメントしない。

接続率は1番になり、ネットワークの接続スピードも1位になったことで設備投資は一巡した。つまり、その分フリーキャッシュフローは今後良くなっていく。ここ直近の2年は設備投資の前倒しを行っていた。これまで一時的にフリーキャッシュフローがマイナスになっていたが、それが異常であり、今後のフリーキャッシュフローは本来あるべき姿に落ち着いていく。

東日本電信電話株式会社と西日本電信電話株式会社が株式会社NTTドコモ（以下「NTTドコモ」）に光ファイバーの卸売りを開始した。ルール上、当社にもNTTドコモと同じ条件で光ファイバーを卸してもらい、われわれもセット割を開始する。結果は様子を見ないと分からない。

EBITDAは着実に増えていくと考えている。純利益については、アリババは持分法適用会社なので業績が当社のEBITDAや営業利益には計上されないが、純利益にはプラスに計上する。一方で、スプリントの業績は当社の純利益にマイナスの影響となる。少なくとも今後2～3年間、アリババのプラス影響がスプリントのマイナス影響を上回るまでは、純利益は下がることを覚悟するべきだと思う。
スプリントの純有利子負債はノンリコース（非遡及型融資）で調達している。スプリント買収にかかった純有利子負債が、当社にとっての直接的な純有利子負債と捉えている。これからどのようにスプリントの株式価値を回復させていくかが大事。
では、私が何を重要な物差しとしているかというと、企業価値を最大化すること。形式的な指標や、会計的な数字を短期的に見て一喜一憂するよりも、「10年後、20年後のソフトバンクの企業価値を最大化するには何を成すべきか」を見据えて経営をしている。

スプリントについては、挑戦してみてその山の高さや険しさをあらためて痛感している。しかし、同社の事業は一歩一歩着実に好転しているので、挑戦のしがいもある。また、一緒に登っているCEOのマルセロ・クラウレは非常に優れた経営者であり、彼をリーダーとして、同社の社員が一丸となって懸命の努力をしている。われわれも、ソフトバンクモバイルの取締役専務執行役員である宮川を送り、同社のネットワーク改善に取り組ませている。今は懸命の努力をすることに尽きる。それが、われわれの置かれた状況だ。

固定通信回線と携帯電話のセット割については、今までKDDI株式会社（以下「KDDI」）が積極的に提供してきた。それに対して、今回ドコモと当社も提供を始めることになった。過去に、当社が国内で独占的にiPhoneを販売していて、それが差別化になっていた時期があった。しかし、今は国内大手通信事業者3社全てがiPhoneを扱うようになり、それによる差別化はなくなった。今回の固定通信回線と携帯電話のセット割も同じで、これまではKDDIが独占的に提供してきたが、今後は差別化できなくなる。もちろん、差別化をするために、各社小さな努力をすることはできる。他方、各社の取り扱う端末、料金プラン、セット割、全てが横並びになり、大きな差別化要素はなくなってしまった。その中で、3社とも必死に競争して、世界一のネットワークができた。激しい競争が今後も続くと思う。

ガラパゴス携帯の出荷台数が増えたのは一時的な現象だと思う。今後さらに増加することはないと見ている。時代はスマートフォンであり、端末によってはガラパゴス携帯のほうが価格が高くなってきている。機能面では、スマートフォンがはるかに勝るので、いずれはスマートフォンが増えていく。ただし、今後も、スマートフォンが欲しくないお客さまも同様に大切にしていきたい。お客さまの好みに合う商品を提供していくことがわれわれの役割だと思っている。取り扱いは今後も続けていく。

ソフトバンクグループの経営者としては、長期的に企業価値を高めていくことがあるべき姿であり、それを全うしたいと思っている。一方で、2011年の東日本大震災以降、エネルギー問題は多くの日本国民の心配事になっているため、われわれは社会貢献の一環として、クリーンエネルギーに取り組んでいる。おかげさまでエネルギー事業は順調に推移しており、今後も少しずつ拡大していきたい。しかし、当初から申し上げている通り、ソフトバンクグループだけで、日本国内の半分、または3分の1のエネルギーを賄っていくのは不可能であり、最初から考えてもいない。あくまでも世の中に事例を示すことを目的としており、われわれが積極的にリスクを取ることで、多くの企業がこの分野に参加するきっかけになれば良いと思っている。一歩ずつ取り組んでいく。

当社は、鉄塔建設などの大きな設備投資の山は越えたが、今後も新しい技術には積極的に取り組んでいく。「技術のソフトバンク」と言われるように今後も頑張っていきたい。

すでに発表している通り、社長が宮内、会長は私という体制になる。宮内は創業間もないころから約30年間、私に最も近い腹心として頑張ってきてくれた。私は国内の通信事業だけではなく、スプリント事業、インターネット企業への新たな投資、またグループ全体の戦略など、グローバルに見ていく。それが今後の私の役割。
また、「目下の関心事」については、次のチャンスを見据えながら現在のソフトバンクグループやグループ内の事業間のシナジーをバランスよく見ていく。

本日ご説明した通り、スプリントのフリーキャッシュフローはマイナス。今後、資金需要が大きくなった場合に、周波数免許の売却も選択肢の一つである。世界的に見て、スプリントは2.5GHzを世界一たくさん持っている会社かもしれない。10年後まで見据えた時に、余る電波があれば、一部売却することも検討の選択肢として排除しない。まだ「売却する」とは決めていないし、「絶対売却しない」とも決めていない。

挑戦していろいろな景色が見えた。しかし、どのような景色が見えたかについては、いずれご説明させていただく。

過去には「純増合戦」と銘打って、「みまもりケータイ」や「フォトビジョン」などをたくさん売り、とにかく他社より少しでも多く純増数を稼ぐことに注力していた時期もあった。しかし、今は純増数のような形式的な指標を追うのではなく、実態を良くしていくことに力を入れている。特に重要視しているのは、携帯電話端末の獲得数、MNP（番号ポータビリティ）、そして収益性の高い携帯電話端末など。もちろん、純増数のみを追おうと思えば、ほとんど利益が出ないのに、MVNO（仮想移動体通信事業者）で卸売りをしたり、M2M（マシーン・ツー・マシーン）で数だけを稼ぐなど、やり方はいくらでもある。しかし、そういうものだけを追いかけても仕方ない。もちろん、子ども用、高齢者向け、ペット用の端末など、これからもしっかり工夫していくし、M2Mにおいても、自動車など必要なものは提供する。ただ、数合わせをするのではなく、経営の実態を優先する方へ、われわれの力点が転換している。

アナリスト予想の計算根拠が分からないので、詳しくはお答えできないが、あくまでも計画通りの利益だと認識している。

スプリントは上場会社なので、コメントは差し控えさせていただく。

せっかくいただいた免許なので、設備投資は予定通りしっかりやる。3.5GHz帯は、もともと電波の特性から、建物の中や樹木の中を突き抜けていくのにはあまり適していない。従って、電波が窮迫している都市部の地域を中心に敷設していく。

セット割については、国内大手通信事業者3社が、お互いに様子を見てみないと分からないと思う。少なくとも、固定回線と携帯電話のセット割の分野で、初めて三つどもえになる。その結果、また激しい競争が繰り広げられるのか、またはお互いを許容し合ってうまくやっていくのかは、実際に始めてみないと分からない。

近いうちに正式に発表する予定だったが、2015年2月は、開発者向けの限定発売になる予定。まだ最終確定はしていないが、そういう方向で検討中。先日開発者向けに「Pepper」の説明会を実施したところ、思いの外たくさんの予約をいただいた。まずは開発者の方を中心に出荷した方が早い段階でたくさんアプリケーションがそろうので、一般のお客さまにとっても良いのではないかと検討している最中。一般のお客さま向けには、台数が十分に確保できそうな6月か8月ごろになるのではないか。

「IBM Watson」と「Pepper」の連携については、すでに日本IBMとわれわれでテストを開始している。なかなか面白い組み合わせになりそう。先進性も出せるし、コグニティブ・コンピューティングのさらなる強化につながるので、楽しみにしている。

国内通信市場は、10年に1度ぐらいの頻度でインフラの大きな転換期がある。固定通信のブロードバンド化というものが15年ほど前にあった。われわれは積極的に取り組み、「Yahoo! BB」という形で国内ADSL事業の先駆者になった。スマートフォンが5～6年前から出て、今はLTEの時代。インフラにおいても、またそれを活用する端末においても、無線ではドラスチックな転換点があった。そこにおいて、当社は積極果敢にリスクを取り挑戦をし、改革する立場にある。一方で、ドラスチックな転換点ではない時期に、無理してニュースを作る必要はないと考えている。今まさに、そのようなドラスチックな転換点ではない時期に差しかかり始めていると感じている。「ソフトバンクは波乱に強いが平時は寝たふり」ということかもしれない。これは半分冗談で申し上げているが、半分は本音。大きな転換点があれば、これからもダイナミックに挑戦していきたい。
一方、アジアに目を向けると、中国でインターネットの時代が幕を開けたのが10年前。その時期、われわれは中国インターネット市場に積極的に投資をした。そして今、インド、インドネシアなどのアジア周辺国が本格的なインターネット普及を迎えつつある。これまでアジア周辺国では、パソコンは高価で、固定通信のネットワークが弱く、インターネットの進化から取り残されていたと言える。しかし、モバイル通信ネットワークが進化し、安価で高性能なスマートフォンが手に入る時代が来たことで、インドやインドネシアなどのアジア周辺国で突然インターネットが開花し、そこにソフトバンクグループが経営資源を投入している。挑戦すべきところに挑戦するのがソフトバンクグループの流儀。もちろんスプリントは何としても建て直すために、別の意味で挑戦し続けていかなければいけない。

席が限られているので、いつものメンバーが登壇しているが、社内には優れた若手の経営陣が続々と育っている。決算説明会に登壇しているのは、宮内以外どちらかというと管理部門の幹部が中心。それ以外の部門では、若手の幹部もどんどん育っている。また国際分野では、バイスチェアマンのニケシュ・アローラ、財務戦略担当（Head of Strategic Finance）のラジーブ・ミスラなど、続々とソフトバンクグループに若い有能な経営陣が参画している。